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风险投资


  根据POWER教育最近一周统计,本周我们共汇总了全球共计10项教育科技投资及并购案例,其中收购项目涉及4项。在本周,创造了教育科技很长一段时间最大金额的一笔收购,TPG Capital联合Leonard Green Partners以35亿美元价格收购老牌教育科技公司Ellucian。

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  另外,本周自适应学习成为一些主要投资案例的方向,比如说国内晨兴创投投资的学吧课堂、国外的Front Row Education都是以自适应学习为主要卖点。

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  在POWER较早之前一份对国内关注教育投资的投资人的问卷中,“自适应学习”成为了被投资人看做最有可能影响未来学习体验的技术因素之一。


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财报


主要事件

  • 科大讯飞发布财报,教育产业推动营收增长,但净利润低于预期

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  科大讯飞公布2015年半年报。2015年上半年,公司实现营业收入10.39亿元,同比增长60.4%,归母公司净利润1.43亿元,同比增长22.5%;公司同时预告,1-9月业绩同比增长0%~50%,归母公司净利润约为1.98亿元~2.97亿元。

  来自券商的观点:

  海通证券:报告期内公司的核心技术平台“讯飞超脑” 在语音合成与识别、语义理解、翻译、自动阅卷等各领域应用成果显著。公司在国际最高水平的语音合成比赛Blizzard Challenge中实现十连冠。智能教育有望成为公司业绩新兴增长点。公司教育教学业务收入占比加速上升,而本次拟投入的21.5亿非公开发行募集资金中,将有18亿用于智慧课堂及在线教学云平台项目。结合已有的技术积累和产业布局,公司有望构建起从平台、内容,到终端和应用的完整智慧教育产品体系,并在短期内形成大量师生用户覆盖。

  招商证券:科大讯飞在教育行业的“跑马圈地”成效显著,推动营收实现高速增长:营收水平略超预期,净利润略低于预期。招商证券认为,在公司加速语音应用的广度和深度期间,收入相较利润更具参考意义。1)收入结构上看,对整体增速贡献较大的业务主要包括教育应用、IFLYTEK--C3和电信语音增值产品,分别完成收入2.70、0.94和1.40亿元,同比增速高达81.21%、268.51%和64.40%。2)净利润未伴随收入实现同步高速增长,主要由于在教育领域不断跑马圈地推动收入高速增长的同时,硬件产品在业务拓展初期占有较高比重,导致整体毛利率同比下降约5%,预计未来会随着软件产品比重逐步提升而迎来扭转。

  此外,在招商证券研报中提到,科大讯飞在教育业务方面,“平台+内容+终端+应用”生态体系初步构建,产品体系持续打磨完善,英语口语测评在全国10余省市推广,上半年测试考生500万,区域教育化整体解决方案覆盖用户近8000万,预计“讯飞超脑”未来的成果将进一步丰富其应用范畴。

  • ATA 发布2016财年第一季度未经审计财报

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  财报显示,2016财年第一季度营收为9750万元(1570万美元),同比增长15.7%;净利润为610万元(100万美元),同比增长33.3%。本财季营收增长的原因在于中国证券协会的考试在该财季举行,该考试增加了测试服务的业务收入。在该季度,ATA提供了约250万次的付费考试,同比增长11.6%。

  同时,ATA CFO曾坤鸿表示,目前已经完成结构拆分,将考试业务设为全资子公司也正在进行中。ATA将于九月向新三板社和委员会提交申请,预计2015年第四季度完成挂牌新三板。

  在ATA 2015财年第一季度的报告中,净收入8330万人民币(1360万美元),毛利润4750万人民币(770万美元),净利润460万元(70万美元)。在当时的新闻报道中,ATA公司首席执行官孙振耀表示:“我们很高兴在2015财年第一季度收费考试量增长至230万次,其中大部分为金融类考试。我们第一季度的营业收入仍受到2014财年美国教育考试服务(“ETS”)和ATA之间的独家总代理合约托业终止的影响。但我们预计,我们的新举措,与现有客户更深层次的业务关系抵消这种合同终止的影响。”


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重组

主要事件


  • 中文在线募资20亿元 分投IP泛娱乐生态系统与在线教育

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  中文在线8月10日晚间公告,拟非公开发行股票数量不超过3000万股,募资总额不超过20亿元,扣除发行费用后将用于基于IP的泛娱乐数字内容生态系统建设项目、在线教育平台及资源建设项目和补充流动资金。此次非公开发行的定价基准日为发行期首日。

  其中9.7亿元投入在线教育平台及资源建设项目,主要建设面向教育领域的、基于数字化教材教辅的学习支持及数字阅读平台。公司将通过直接投入、增资子公司等方式进行项目建设,构造全面的在线教育服务体系,全面进入数字化教材教辅、数字化教育阅读产品等数字教育出版领域。还有6000万元用于补充流动资金。

  根据公开资料显示,中文在线目前涉及的教育服务包括了基础教育、高等教育和教育阅读三大平台。

  基础教育平台方面,中文在线是“上海市中小学数字教材项目”的总规划和总管理方,该项目由上海市教委牵头,集合上海各大出版集团,包括上海新华传媒发行集团、上海远程教育集团等各方资源协同打造。公司的数字教材学习客户端具备阅读、做笔记、上传资源、导出笔记等功能。

  另外,中文在线的“中小学数字图书馆”是国内首批将数字出版应用于基础教育领域的代表产品。在高等教育方面,中文在线和清华大学共建了MOOC平台“学堂在线”,学堂在线在2013年10月发布,并在2014年12月完成了1500万美元A轮融资。

  • 巴诺(Barnes and Noble)分拆其大学书店部门并重组为Barnes and Noble Education(巴诺教育)在纽约证券交易所上市

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  8月3日,美国最大的实体书店集团Barnes and Noble (NYSE : BKS)正式宣布Barnes and Noble Education被拆分出来,并开始在纽约证券交易中心以“BNED.”的名称进行交易。近日,Barnes and Noble Education(以下简称巴诺教育)的首席执行官Michael Huseby首次对外表达了这家将以全新身份出现在市场上的公司将会出现的变化。

  “独立的董事会和管理团队将允许巴诺教育将注意力放在其和高校客户的合作事情上”,Huseby说,“拆分将有助于公司进入资本市场,去完成一些很早就想做的事情。”

  截至5月2日,巴诺在全美拥有724家大学书店,为美国大约24%的大学生群体提供服务。但是巴诺教育CEO Michael Huseby也表示,透露的意思表示尽管巴诺拥有在美国大学生群体中的广泛接触,但是需要面临着如学生使用习惯的改变特别是移动互联网、教科书数字化等随之带来的变化。比如说巴诺教育将大力投资自己的电子教科书平台Yuzu,它可以让学生租借并保存电子书到智能设备,还能在电子教科书中直接标记内容和记笔记。

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  据公开资料显示,巴诺旗下原本的大学书店业务,也就是现在的巴诺教育隶属于巴诺旗下的另一家公司Nook Media,该公司主要由巴诺数字业务包括Nook电子书阅读器、平板电脑和Nook数字电子书商店,和全美数百家大学书店组成。微软公司在2012年曾花费3亿美元用于投资巴诺的Nook电子书阅读器,在2012年年底,英国培生集团以8950万美元价格获得Nook Media公司的5%股权。在2014年微软结束其与Nook Media的合作,宣布出售其拥有的该公司股权。

  • 新闻集团将停止教育业务,出售Amplify

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  美国跨国传媒集团新闻集团(News Corporation)在8月12日发布的2015财年第四季度收益报告中宣布,它已经“开始对数字教育业务进行战略评估。”

  在2015财年的第四季度,公司确定停止积极地开展Amplify Access产品的新客户开发,但继续为已有的客户提供服务和支持。此外,考虑到Amplify现有的数字教育业务,公司正在评审战略性替代方案。策略改变降低了市场对Amplify未来业务现金流的期望。

  对新闻集团来说,削减亏损还不足以保住Amplify。在公司的财报电话会议上,CFO Bedi Singh承认数字课程市场一直“令人失望”和“发展得比我们预期的要慢得多。”他补充道:“对Amplify的战略性替代方案的评审已经进入后期。”关于Ampify的未来,首席执行官Robert Thomson给出了更清晰的方向:“我们与潜在的收购方的谈判已经进入最后阶段。”

  2010年,新闻集团支付了3.9亿美元收购了Wireless Generation,在Amplify上面投入了10亿美元。

  Amplify作为一家公司在教育科技领域中的投入并非不多,其还曾与英特尔公司联合推出了面向中学生的专用学习平板电脑。同时公司和Wireless Generation公司合作通过一系列分析工具,能追踪学生的阅读、写作,并得出关键数据,对学生的学习做出反馈和建议。另外,Amplify的学习平板电脑上还带有专门的协助老师教学的教学工具以及管理学生使用平板电脑的专用程序。

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